电解铜

2021年6月SMM中国电解铜产量为82.93万吨，环比降低2.4%，同比增加9.2%。

6月份国内冶炼厂依旧处于集中检修期，国内电解铜产量环比持续回落，其中减量主要来自于西南铜业、赤峰金峰以及豫光金铅，但由于祥光以及金隆产量从检修中恢复，导致环比降幅较小。原料端看，传闻部分冶炼厂在市场上大量采购冷料，外加废铜供应量有所收紧，导致冷料加工费小幅回落但冶炼厂仍有利可图；与此同时，随着海外铜矿新扩建陆续爬产，铜精矿现货TC持续回暖，市场甚至听闻现货铜精矿TC50左右成交，总体来看，矿端及冷料端同步相对宽松下，冶炼厂维持高开工率。

从7月份检修计划来看，依然有大量冶炼厂处于检修阶段，但多数冶炼厂冷料备货充足下，预计检修影响量仅有1.8万吨。在TC持续回暖且硫酸价格居高难下的行情下，三季度冶炼厂难改高产量格局。SMM预计7月国内电解铜产量为85.10万吨，环比上升2.6%，同比增加13.5%；至7月份累计电解铜产量为588.85吨，累计同比增长13.6%。

氧化铝

SMM数据显示，2021年6月（30天）中国氧化铝产量611.5万吨，其中冶金级氧化铝产量590.5万吨，冶金级日均产量19.7万吨，环比转降1.7%，同比增长7.4%；2021年上半年中国共生产冶金级氧化铝3533.3万吨，累计同比增长8.3%。本月受制于河南、山西矿石紧缺及全国煤炭价格普涨等原因，北方地区运行产能环比前一月小降；西南地区产能则是环比续增，广铝、崇左龙州项目均贡献增量。需求端看，6月中国电解铝产量321.7万吨，估算月内氧化铝净进口在30万吨水平，月内小幅过剩1.2万吨。

截至7月上旬，中国冶金级氧化铝运行产能7167万吨/年，建成产能增至8860万吨/年。本月西南地区新增放量持续，需持续关注北方各省氧化铝厂运行波动，党庆之后国产矿石供给料宽松，但煤价上涨带来的成本端压力不容小觑。预计7月（31天）冶金级氧化铝产量在608.7万吨，日均产量小幅抬升。